Il gruppo Volkswagen ha o non ha messo in vendita la Ducati? La domanda non è affatto peregrina, perché nelle ultime ore sono arrivate indicazioni contrastanti. Ieri Gernot Döllner, amministratore delegato dell'Audi, controllante diretta della Casa motociclistica, ha escluso una dismissione nei prossimi due o tre anni. Oggi, invece, l'agenzia Bloomberg ha pubblicato un'intervista allo stesso Döllner nella quale si parla apertamente di valutazioni in corso per una possibile cessione.
In sostanza, sul futuro del marchio bolognese continua a regnare l'incertezza. Per capire come si è arrivati a questo punto, occorre ripercorrere gli sviluppi degli ultimi mesi.
La possibile vendita della Ducati è tornata d'attualità lo scorso giugno in scia a un'importante operazione finanziaria che, una volta completata, potrebbe portare Wolfsburg a incassare circa 7,4 miliardi di euro: la cessione a Bain Capital del 51% del capitale di Everllence, l'ex MAN Energy Solutions specializzata nella produzione di grandi motori diesel per navi, turbine per il settore energetico e altre soluzioni industriali.
Le indiscrezioni sulla Casa di Borgo Panigale, insieme a quelle relative a una possibile quotazione di Lamborghini, sono state successivamente smentite. Il tema è però tornato alla ribalta pochi giorni fa, quando la rivista WirtschaftsWoche ha rivelato alcuni dettagli del piano di ristrutturazione presentato dal management di Wolfsburg al consiglio di sorveglianza.
Tra le iniziative illustrate compare la possibilità di cedere o ridimensionare le partecipazioni in circa 700 delle oltre 2.000 società presenti nel portafoglio del gruppo Volkswagen. Tra queste figurano le quote detenute nella Traton, nella SGL Carbon, nella Gotion e anche la partecipazione del 100% nella Ducati.
Il piano approvato dal consiglio di sorveglianza prevede infatti una "razionalizzazione del portafoglio investimenti" e un "utilizzo più efficace del capitale". Nel comunicato ufficiale non vengono però citate aziende specifiche: "Il portafoglio di partecipazioni azionarie e attività sarà valutato rigorosamente per mantenere solo quelle con un chiaro contributo strategico e finanziario al core business. Le attività non strategiche saranno cedute o riorganizzate".
Le indicazioni del gruppo non hanno fatto altro che alimentare le speculazioni sulle prossime mosse del costruttore tedesco. Tuttavia, durante la presentazione della nuova Audi A2, Döllner ha risposto a una domanda del Sole 24 Ore proprio sul futuro della Ducati, escludendo una cessione nel breve-medio termine.
Le sue parole sono state molto chiare: "Per quanto riguarda Ducati, a livello di consiglio a Wolfsburg abbiamo effettuato una revisione dell'intero portafoglio di investimenti e Ducati fa parte di questo processo di revisione. Non ci sarà alcuna decisione nei prossimi due o tre anni".
Anche il titolo dell'articolo pubblicato dalla testata economica italiana, "Ducati: Audi smentisce la vendita nei prossimi anni", sembrava lasciare poco spazio ai dubbi. Nel testo si legge inoltre che il ceo dei quattro anelli avrebbe, almeno per il momento, fermato le ipotesi di una cessione del marchio motociclistico emiliano.
A questo punto sembrava che la società bolognese fosse destinata a rimanere nel portafoglio del gruppo per ancora diversi anni. Ma è davvero così?
I dubbi sono tornati a emergere dopo la pubblicazione di un'intervista di Bloomberg allo stesso Döllner. Già il titolo dell'articolo è significativo: "VW Weighs Selling Motorcycle Maker Ducati in Review of Holdings", ovvero "Volkswagen valuta la vendita del produttore di motociclette Ducati nell'ambito della revisione delle partecipazioni".
Nel testo si legge inoltre che Volkswagen starebbe prendendo in considerazione la cessione della Ducati nell'ambito di una più ampia riorganizzazione del proprio portafoglio industriale. Bloomberg riporta anche una dichiarazione attribuita al manager: "All'interno del Gruppo Volkswagen, ci impegniamo a una gestione del portafoglio disciplinata e responsabile. Nell'ambito del processo di valutazione, prenderemo in considerazione anche Ducati, ma non è stata ancora presa alcuna decisione".
L'unico elemento comune tra le dichiarazioni rilasciate durante la presentazione dell'Audi A2 e quelle riportate da Bloomberg riguarda proprio l'assenza di una decisione definitiva. Per il resto, il quadro resta ambiguo e lascia aperta la porta a diverse interpretazioni.
Una cosa, però, sembra evidente: la Ducati è entrata nel processo di revisione strategica avviato dal gruppo Volkswagen. Se questo porterà davvero a una vendita, sarà il tempo a dirlo. Nel frattempo resta ancora senza una risposta definitiva la domanda da cui tutto è partito: la Casa di Borgo Panigale è oppure non è in vendita?
